FTX didirikan pada saat Coinbase dan Binance telah memantapkan diri sebagai tempat perdagangan terbesar di dunia. Coinbase masih beroperasi sebagian besar di dalam Binance AS, pertukaran terbesar berdasarkan volume perdagangan dimulai di China, kemudian memindahkan kantor pusatnya ke Kepulauan Cayman dan sekarang mendorong pasar AS dengan anak perusahaan Amerika.
FTX diam-diam membangun armada anak perusahaan globalnya sendiri untuk bersaing. FTX Trading Ltd. berkantor pusat di Antigua, dengan FTX Derivatives Markets yang berbasis di Bahama, tempat Bankman-Fried tinggal.
FTX Trading baru-baru ini membeli Aset Digital DA AG, dari Swiss, serta IFS Group dan Hive dari Australia – sehingga totalnya menjadi 15 perusahaan kecil di seluruh dunia. Perusahaan portofolionya mencakup Siprus, Jerman, Gibraltar, Singapura, Turki, dan Uni Emirat Arab, di antara negara-negara lain, menurut dokumen tersebut. Perusahaan kripto sering kali memperoleh startup untuk dengan cepat mendapatkan lisensi peraturan yang tepat untuk mendirikan toko di negara baru.
Bankman-Fried juga mendirikan perusahaan perdagangan Alameda Research, yang menyumbang sekitar 6 perseb dari volume pertukaran FTX, menurut dokumen tersebut.
Bisnis FTX di AS secara teknis dimiliki oleh perusahaan induk, West Realm Shires Inc. Pada 2021, FTX menghasilkan kurang dari 5 persen dari total pendapatan FTX. Namun, perusahaan terus mendorong untuk berkembang di AS dengan serangkaian iklan dan sponsor terkenal.
FTX menghabiskan sekitar 15 persen pendapatan untuk periklanan dan pemasaran pada 2021, menurut dokumen tersebut. FTX juga membeli hak penamaan arena NBA Miami, sebelumnya American Airlines Arena. FTX berencana menghabiskan sekitar 900 juta dolar AS untuk iklan di tahun-tahun mendatang.
Pertukaran kripto itu juga berkembang menjadi perdagangan saham. Perusahan meluncurkan perdagangan ekuitas beberapa minggu setealah Bankman-Fried mengambil 7,6 persen saham pasif di Robinhood, memicu spekulasi FTX ingin membeli aplikasi perdagangan dalam landgrab untuk akun ritel AS. Robinhood dan Bankman-Fried telah membantah kesepakatan sedang dalam proses.
FTX telah meningkatkan upaya ekspansi ritelnya. Tetapi dokumen menunjukkan itu masih merupakan tempat bagi pedagang yang lebih canggih menggunakan derivatif – baik berjangka, atau opsi. Sekitar dua pertiga dari pendapatan datang dari biaya perdagangan berjangka, sementara sekitar 16 persen berasal dari apa yang disebut perdagangan spot. Perdagangan berjangka dan derivatif cenderung lebih menguntungkan untuk pertukaran.