Fitch menyebut, sanksi AS dan Uni Eropa yang melarang transaksi apa pun dengan Bank Sentral Rusia akan memiliki dampak yang jauh lebih besar pada fundamental kredit Rusia daripada sanksi sebelumnya, yang membuat banyak cadangan internasional Rusia tidak dapat digunakan untuk intervensi FX.
"Sanksi juga dapat membebani kesediaan Rusia untuk membayar utang. Tanggapan Presiden Putin untuk menempatkan pasukan nuklir dalam siaga tinggi tampaknya mengurangi prospek dia mengubah arah di Ukraina ke tingkat yang diperlukan untuk membalikkan sanksi yang diperketat dengan cepat," tulis Fitch.
Fitch menyebut, pihaknya mengharapkan peningkatan sanksi lebih lanjut terhadap bank-bank Rusia.
Moody's pada hari Kamis menyampaikan, ruang lingkup dan tingkat keparahan sanksi telah melampaui harapan awal dan akan memiliki implikasi kredit material.
Sanksi yang dijatuhkan oleh negara-negara Barat juga akan secara nyata melemahkan potensi pertumbuhan PDB Rusia relatif terhadap penilaian lembaga pemeringkat sebelumnya sebesar 1,6 persen.
"Dalam kasus ini, aset yang dibekukan/jatuh akibat sanksi mendorong peringkat anjing," tulis analis di Mizuho. Mereka menambahkan bahwa peringkat dan risiko benchmark yang terungkap dapat menambah eksodus modal lebih lanjut karena dana benchmark dipaksa untuk dilikuidasi daripada ditahan.
Sanksi yang dikenakan pada Rusia telah secara signifikan meningkatkan kemungkinan negara itu gagal membayar dolar dan utang pemerintah pasar internasional lainnya.
Rusia telah menanggapi sanksi dengan berbagai langkah untuk menopang pertahanan ekonominya dan membalas pembatasan Barat. Ini menaikkan suku bunga pinjaman utamanya menjadi 20 persen, melarang pialang Rusia menjual sekuritas yang dipegang oleh orang asing, memerintahkan perusahaan pengekspor untuk menopang rubel, dan mengatakan akan menghentikan investor asing menjual aset.
Pemerintah juga berencana untuk memanfaatkan Dana Kekayaan Nasional (NWF) untuk membantu melawan sanksi.