"Mata uang operasi bank adalah dolar untuk alasan yang sangat spesifik, dolar AS adalah tempat kumpulan likuiditas terbesar," tuturnya.
Adapun, pinjaman lebih dari 30 miliar dolar AS yang disetujui oleh NDB, dua pertiganya dalam bentuk dolar. Ketergantungan itu menjadi kewajiban ketika AS menerapkan sanksi terhadap Rusia pada tahun lalu.
NDB menghentikan pinjaman ke Rusia, tetapi ini tidak mencegah penurunan peringkat Fitch pada Juli 2022 dan biaya pinjaman dolarnya melonjak lebih dari yang lain.
Obligasi lima tahun senilai 1,5 miliar dolar AS yang diterbitkan NDB pada April 2021 memiliki kupon 1,125 persen. Dua tahun kemudian, obligasi lima tahun senilai 1,25 miliar dolar AS memiliki kupon 5,125 persen. Itu lebih mahal daripada bank pembangunan multilateral lain dengan peringkat kredit serupa, menurut analis S&P Global Ratings Alexander Ekbom.
Sementara, NDB telah menyetujui pinjaman senilai 32,8 miliar dolar AS untuk beberapa proyek, mulai dari jalur metro Mumbai hingga penerangan tenaga surya di Brasilia. Pada tahun 2022, bank hanya mencairkan pinjaman sekitar 1 miliar dolar AS.
Sejauh ini, China merupakan pasar mata uang lokal NDB yang paling sukses. China mengeluarkan 13 miliar yuan melalui tiga "obligasi panda" tahun lalu dan lebih dari setengah pinjamannya ada di yuan.