Twitter mengadopsi pil racun setelah Musk mengajukan penawaran untuk mencegahnya meningkatkan lebih dari 9 persen sahamnya di perusahaan di atas 15 persen tanpa menegosiasikan kesepakatan dengan dewan direksi. Sebagai tanggapan, Musk telah mengancam akan meluncurkan penawaran tender yang dapat ia gunakan untuk mendaftarkan dukungan pemegang saham Twitter untuk tawarannya.
Kekhawatiran yang menjadi pertimbangan dewan Twitter adalah bahwa kecuali jika berusaha untuk menegosiasikan kesepakatan dengan Musk, banyak pemegang saham dapat mendukungnya dalam penawaran tender.
Sementara pil racun akan mencegah pemegang saham Twitter dari tender saham mereka, perusahaan khawatir bahwa negosiasi akan melemah jika terbukti bertentangan dengan keinginan banyak investor.
Musk, yang juga CEO Tesla telah bertemu dengan pemegang saham Twitter sejak ia mengumumkan tawarannya pada 14 April lalu untuk mencari dukungan untuk tawarannya. Musk mengatakan Twitter perlu menjadi perusahaan tertutup untuk tumbuh dan menjadi platform asli untuk kebebasan berbicara.
Ekspektasi harga di antara pemegang saham Twitter untuk kesepakatan itu sebagian besar berbeda berdasarkan strategi investasi mereka. Pemegang saham aktif jangka panjang, yang bersama-sama dengan dana indeks memegang bagian terbesar dari saham Twitter, memiliki ekspektasi harga yang lebih tinggi, beberapa di 60 dolar AS per saham.
Mereka juga lebih cenderung memberi Parag Agrawal, yang menjadi CEO Twitter pada November, lebih banyak waktu untuk mendongkrak nilai saham perusahaan.
“Saya tidak percaya bahwa tawaran yang diajukan oleh Elon Musk (54,20 dolar AS per saham) mendekati nilai intrinsik Twitter mengingat prospek pertumbuhannya,” ujar Pangeran Alwaleed bin Talal dari Arab Saudi, seorang pemegang saham Twitter, mentweet pada 14 April.